¿Por qué sube la inflación si el dólar está estable?

La inflación tiene muchas caras

Cuando el Banco Central del Uruguay publica el IPC mensual, los titulares suelen enfocarse en el número total. Pero dentro de ese número conviven categorías muy distintas: los bienes transables, que dependen del tipo de cambio y de los precios internacionales, y los servicios no transables, que se fijan localmente según salarios, alquileres y costos operativos. En los últimos doce meses, el dólar en Uruguay se mantuvo relativamente estable, con variaciones menores al dos por ciento. Sin embargo, la inflación acumulada superó el seis por ciento. La explicación está en el segundo grupo: alquileres, servicios de salud, educación privada y gastronomía subieron por encima del promedio general. Estos rubros representan casi el cuarenta por ciento del gasto típico de un hogar urbano uruguayo y responden más a la evolución de los salarios que al tipo de cambio. El ajuste salarial por Consejo de Salarios —que en el último rubro agropecuario fue del ocho por ciento— trasladó costos laborales a precios finales en sectores de servicios intensivos en mano de obra. Esto no significa que el tipo de cambio sea irrelevante: una devaluación brusca elevaría inmediatamente los precios de la canasta importada. Pero en períodos de estabilidad cambiaria, la inflación uruguaya tiene un motor propio, doméstico y vinculado al mercado de trabajo.

¿Qué significa esto para el presupuesto familiar?

Para una familia de clase media en Paysandú con ingresos de $ 80.000 mensuales, una inflación del seis por ciento en servicios implica aproximadamente $ 1.900 adicionales al mes solo en ese rubro, sin contar alimentos. El ajuste del salario mínimo —que en 2024 quedó en torno al cuatro por ciento— no alcanzó a cubrir esa diferencia para los hogares con menores ingresos. La solución no está en ignorar el tipo de cambio sino en entender que la política antiinflacionaria en Uruguay debe actuar sobre múltiples frentes: moderación del gasto público, acuerdo de precios en sectores concentrados y una política de ingresos que evite espirales precio-salario. Briefaregister seguirá publicando el desglose mensual del IPC para que puedas ver, rubro por rubro, qué parte de tu gasto está subiendo más rápido.